摘 要：近年来，随着我国经济进入新常态以及响应国家"供给侧"改革的需要，经济结构调整不断深化，我国不良资产市场持续实现"双升"，并且当前的不良资产市场与上一轮存在着显著的差别，从而推动不良资产集中剥离难度大，效果不佳。因此，面临新一轮的不良资产市场，我们必须探索新形势下我国当前不良资产市场存在的主要问题，然后才利用市场化能因症施治，从而找到正确的化解不良资产的对策及建议。
关键词：经济新常态；供给侧改革；结构调整；不良资产市场；主要问题；对策建议
一、我国不良资产市场现状分析
自2013 年第二季度以来，我国商业银行不良资产余额和不良率持续"双升"。随着不良资产进入"新常态"，经济下行压力与供给侧结构性改革，不良资产余额及不良资产率或将保持持续"双升"态势○1。
目前我国不良资产市场的潜在供给还在不断扩大，供给方主要是地方商业银行，而不良资产产生的主要来源主要是制造业、煤炭业、房地产业等传统行业。就需求方而言，首当其冲当然为四大资产管理公司受限于国家政策，地方AMC也占据一定的市场份额，不良资产市场前景看好。
二、当前不良资产市场存在的主要问题
1.不良资产一级批发市场投资人不足
现阶段，我国不良资产接受方仍然为四大AMC和地方AMC，形成了"4+1"的垄断格局，另外，虽然市场上已经存在其他民间投资机构，但是受政府政策影响，民间投资主体仍然遭受限制，导致的直接结果便是资本的外逃。与此同时，由于地方资产管理公司在技术、人才来源等方面总体上仍然弱于国有四大AMC，再加地域的限制，地方AMC不良资产处置能力有限。在可预见的未来一段时间内，不良资产市场仍然只是买方市场。
2.二级市场不够发达，法律环境有待改善
我国金融市场发育较晚，因此市场化程度较低，尤其对于不良资产市场而言，由于长期受国家政策的影响，市场化程度可想而知。产品需求的多样化决定了需求主体的多样化，这个主题便是AMC，然而国内在不良资产处置方面仍然缺乏有着丰富技术和经验的专业投资主体，从而导致了市场力量的失衡。不仅如此，国内对于债权人的合法权益保护仍然缺乏法律保障，不良资产市场仍然存在着较大的信用风险。最后，2009年《海南纪要》的发布，原本是以防止国有资产的流失作为出发点，但是却导致了民营和外资投资者的退出，这也在另一层面减少了国内专业的海外投资机构。
3.市场信息的不对称，缺乏统一的信息平台
我国不良资产市场的交易信息仍然处于碎片化的状态，信息披露的范围、程度、时限都缺乏统一的行业标准，这使得不良资产交易市场透明度极低，从而给投资者进行市场信息检索造成了较大的障碍。这种严重的信息不对称问题主要是由于商业银行不完善的债权债务管理信息系统造成的,从而，一方面使得债权信息损失严重 ,另一方面导致现有系统无法保证债权再次转移中的信息损失○2。因此，国内应该建立一个权威、公开、公平的全国性不良资产交易的统一信息平台，从而监管机构也可以实现加强市场监管，提高监管能力及效率。
三、利用市场化方式化解不良资产的建议
1.进一步拓展不良资产一级市场投资者范围，引入多元化参与主体
首先，政府应该进一步审慎开放牌照限制，授权更多符合条件的机构投资者参与，积极鼓励地方资产管理公司与民间投资机构合作，优势互补，这样才能打破不良资产市场失衡的状况，从而提高不良资产处置效率以及市场化水平。其次，政府应该打破业务资质的核准制，建立不良资产一级市场的合格机构投资者制度。最后，我们还可以借鉴"负面清单"管理模式，清单之外的不良资产可有商业银行通过具有公信力的公开市场以及公开方式面向合格的机构投资者直接出售。
2.充分利用市场平台处置不良资产，发挥市场的资源配置作用和价值发现功能
政府应该努力建设具有权威性、公正化的不良资产交易平台，在平台搭建的同时，我们可以充分利用现代互联网技术，创新平台的形式，将不良资产处置与互联网金融技术相结合，这样可以使国内不良资产的化解超越空间地域的限制，摆脱了地方资产管理公司只能为本地区的不良资产化解服务这一局限，广大机构投资者能够充分利用这一平台整合不良资产交易信息，不仅提高了不良资产处置效率，而且也使得交易过程更为透明，还可以降低银行组织交易的成本，有效地防止不当利益输送情况的出现。同时，平台能够更加有效地反映市场的交易信息，从而进一步发挥市场的价值发现功能。
3.大力发展不良资产二级市场，鼓励各类机构参与处置，完善不良资产处置生态链
不良资产交易市场是一个高门槛、重技术的市场，然而考虑此轮不良资产的潜在规模，需要更多有经验的市场参与主体，化解潜在的金融风险，因此，政府应该积极鼓励各类专业化机构参与到这个市场中来。不仅如此，相关配套的法律制度也应该得到落实，通过法律制度和司法实践有效保障投资者的合法权益。最后，国内应该积极培育专业的不良资产法律、会计以及评级机构等服务群体，共同参与市场建设。
4.建立行业统一、共享的不良资产交易信息数据平台
通过建立一个行业统一的共享信息数据平台，投资者能够充分发挥平台优势，整合交易信息，从而能够防止交易过程中的信息不对称问题的出现，不仅如此，通过建立这个平台能够形成检测不良资产交易信息的长效机制，从而形成监管抓手，及时掌握不良资产交易状况。同时，通过对向市场的转让信息披露，便于不良资产投资者群体及时掌握了解各类不良资产在售状况，方便投资者及时做出投资决策，从而提升不良处置效率，优化资源配置水平。
四、结语
不同于90年代国内的不良资产市场，新一轮的不良资产处置更加强调市场机制的作用，而不仅仅只是简单地依靠国有AMC的政策性剥离。因此我们需要更加深刻地了解当前我国的不良资产市场，充分理解市场中所存在的一些主要问题，最终发挥市场机制的作用去解决这一问题，从而促进我国金融业的健康发展。
参考文献
[1] 中国东方资产管理公司福建省分公司课题组.不良资产市场现状及处置对策研究--基于福建辖区视角[J].福建金融，2016.
[2] 杨 杰，赵晓燕，许正超. 我国不良资产市场的经济分析[J].全国商情，2007.
