摘 要：十九大以来，随着我国经济社会发展进入新时代，社会主要矛盾的变化，建成“富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国”目标的明确，作为经济建设的主体，企业在这一进程中，发挥着越来越大的作用，随着与外部利益的联系越发密切，又无时不在与各相关者发生着矛盾与冲突，并进行各种博弈与平衡，特别是现阶段诸如共享经济、“互联网+”等新模式、新业态的蓬勃涌现，更加决定了企业在选择自身财务管理目标时，首先要正视当前的形势，在追求自身利益的同时，也要兼顾所有相关者的利益，在权衡中进行协调，由共享走向共赢，最终实现权衡相关者利益的企业价值最大化这一财务目标。
关键词：新时代；财务管理目标；权衡；相关者利益
企业财务管理目标，是企业财务活动所要达到的最终目的，它指明了财务工作的方向，决定着财务主体的行为模式。明确财务管理目标的内涵，切实推进财务管理目标的实现，对企业的生存发展至关重要。与此同时，作为社会大家族中的一员，企业的经营发展还必须适应当前经济环境，并根据经济环境的变化及时调整优化。本文基于新时代对企业经营发展的要求，着重阐述以权衡利益相关者利益的企业价值最大化作为企业财务管理目标的观点。
一、对当前几个有代表性的企业财务管理目标观点的评述
关于企业财务管理目标，学界尚无定论，流行的观点有：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化等。各种说法都有其科学之处，只是角度不同而已。
（一）关于利润最大化
利润最大化观点强调企业生产经营的目的在于利润，利润越大越好。但是以利润最大化作为财务管理目标，在长期的实践中已暴露出缺点，主要有以下四点：一是利润最大化未考虑投资效益，只是一个绝对指标；二是未考虑利润的实现时间，即未考虑资金的时间价值；三是未能有效的兼顾风险问题；四是容易造成企业财务决策行为的短期倾向，影响企业的可持续发展。
（二）关于股东财富最大化
股东财富最大化目标克服了利益最大化的缺陷，能有效地防止企业不顾风险片面追求利润的错误倾向，有利于公司发展的稳定性和收益的长期性，但是也有其不足之处。首先，忽视了其他利益相关者的利益，容易导致股东、经营者和员工之间的利益冲突；其次，它所追求的是单纯的“经济效率”，难免会与公共利益如环境保护相冲突；再次，股东财富最大化需要通过股票市价来体现，而影响股价变动的因素不仅众多而且有很大的波动性，易使其失去公正的标准和统一衡量的客观尺度。
（三）关于企业价值最大化
企业价值最大化具有以下优点：一是考虑到取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行计量；二是考虑了风险与报酬的联系；三是重视企业未来报酬，有利于企业长期稳定发展；四是注重企业在发展中与各方利益的关系。但也存在显而易见的缺点：一是企业价值本身就有多种解释，缺乏明确的定义；二是企业价值最大化目标虽然克服了股东财富最大化目标忽略其他利益相关者利益的片面性，但它未能把组成企业的各经济利益主体的目标明确表达出来；三是企业价值最大化的主体是企业，企业是所有者的企业，容易产生股东财富最大化中的缺点。
（四）关于相关者利益最大化目标
相关者利益最大化目标的进步之处在于，它将企业的财务利益导向扩展到包括股东在内的所有利益相关者，从相关者利益角度出发，有利于促进企业的和谐发展，但相关者利益最大化的财务管理目标实施起来也是困难重重。
首先，利益相关者本生就难以界定，不同的利益主体会有不同的利益诉求，多元且不确定的目标不可能成为企业的财务管理目标；其次，忽视了各相关主体在利益上的矛盾，任何一个利益主体收益的增加都是以其他利益主体收益的减少为代价；最后，某些利益主体的收益是固定，不可能最大化。
二、 适合我国国情的财务管理目标应具备的基本要求
企业财务管理目标在不同的社会经济制度下有着本质的不同，即使同一社会经济制度下的同一企业也会因不同时期的差异而有所区别。因此，在探讨我国企业的财务管理目标时，既要考虑一般财务管理目标的基本属性，也要联系我国国情；既要考虑物质财富的利益，也要考虑文化层面的因素。综合而言，需要满足下列要求：
（一）符合社会主义的本质要求
根据马克思主义的经典学说，社会主义的本质要求是最大限度地满足整个社会不断增长的物质文化需求，作为社会主义制度下的我国企业当然应使它的财务管理目标符合社会主义的本质要求。
（二）兼顾各方利益主体的需求
企业是由所有者（股东）、经营者和广大职工三个经济利益主体组成的矛盾综合体，因此，在企业的财务管理目标中，三者的经济目标都应当得到体现。
（三）协调收益和风险、眼前利益与长远利益的矛盾
在企业经营中，经常存在收益与风险、眼前利益和长远利益的矛盾。企业在进行决策分析时，要对此进行合理评估，必须确保目标能够体现这两个矛盾的正确解决，这也是企业财务管理目标是否具有科学性的重要标志。
三、权衡利益相关者利益的企业价值最大化是企业财务管理目标的必然选择
通过对各种财务管理目标的对比，进而提出我国企业财务管理目标应当从股东财富最大化和相关者利益最大化的目标脱离出来，在充分考虑我国现行企业管理体制的基础上进行确立，权衡利益相关者利益的企业价值最大化，应是我国企业财务管理目标的理想选择，其根据是：
（一）该目标符合我国社会主义本质需求和国情
企业作为社会财富的主要创造者，由所有者、经营者和广大员工组成，要完成社会主义的基本生产目的，必须最大限度地同时满足这三个经济利益主体的需求。这就意味着企业必须权衡经营者，尤其是广大员工的切身利益，要以服务大众追求美好生活为目标，将企业自身的经营发展与国家战略和民生需求紧密结合，因此财务管理目标的制定更需要权衡相关者利益。
（二）该目标符合知识经济时代的要求
知识经济的来临，使企业契约各方的相对实力和地位发生了明显的变化。财务资源所有者的实力相对削弱，地位下降，而以知识资源为首的其他利益相关者的力量增强、地位提高。企业在配置财务资源时，必须考虑其全部利益相关者的利益。
（三）该目标强调风险与报酬的均衡
风险应控制在企业可承受的范围之内，可承受的范围是指一定程度的风险可以获得足够的风险补偿，有助于企业绩效提高，企业价值正是关注风险和收益的关系，密切关注未来现金流量中所隐含的风险程度的大小，充分考虑了不确定性和货币时间价值，强调风险与报酬的均衡。
（四）该目标有利于企业的长期稳定发展
首先，该目标是协调股东和经营者之间关系的需要，然而单凭监督难以解决股东与经营者的矛盾，把股东与经营者的利益捆绑在一起是确保企业可持续发展的一剂良方；其次，该目标也是协调股东与职工关系的需要，只强调股东利益而忽视员工利益，必然会使企业经营受到影响；最后该目标也是协调股东与债权人关系的需要，充分考虑债权人利益，有助于降低债权人风险，企业举债就会变得更加容易可行。
（五）该目标充分关心客户利益，关心政府政策变化
企业不是孤立的个体，它的生产经营活动是与整个社会密切交织在一起的，所以其财务管理目标需要体现出以下几点：严格执行国家法律法规，积极承担社会责任，注重企业形象，服务客户群体。
四、 从“建设银行使命”、“三大”战略、劳动者港湾建设看企业最佳财务管理目标的选择
中国建设银行在成为股份有限公司并上市之后，明确提出了自己独特的使命：“为客户提供更好服务，为股东创造更大价值，为员工搭建广阔的发展平台，为社会承担全面的企业公民责任”。从其使命中不难发现，建设银行所关注的就是在权衡了客户、股东、经营者与员工、社会等相关者利益的企业价值最大化。
（一）客户
共享经济以实现社会最优配置作为核心价值目标，它不仅指的是对生产资料上的共享，更包括了对生产能力的共享。以建设银行为例，在“互联网+”蓬勃发展的当下，建设银行以其开放的心态和博大的胸怀，把其在信息技术、大数据应用、云平台等诸多方面的研究成果拿出来与客户免费分享，帮助客户更高效地完成供应链甚至生态圈的搭建。从公到私，全方面、多维度地提升客户对于市场瞬息万变的应对能力，不仅帮助企业省去相关方面的投入，更能助其进一步聚焦主业，在竞争的红海中脱颖而出。
（二）股东、经营者和员工
作为企业利益的主要相关者，股东、经营者和员工天生就处于矛盾冲突的状态，然而就事实而言，三者却构成着最基础的命运共同体。对股东而言，经营者和员工都是他的雇员；对经营者而言，股东是他的老板，而员工既是他现在的下属，也是他曾经的同事；而在一家企业中占比最高的员工，作为企业发展壮大的最核心力量，更应值得关注。建设银行把股东、经营者和员工的利益统一纳入考核，进行充分地权衡，同时注重加强员工职业生涯平台的建设，更好地满足员工对美好生活的需求，推动三者的有机结合以及相互间的转化，最终在此基础上实现价值最大化。
（三）社会责任与公众利益
建设银行在重视公共利益、践行社会责任方面有着长期的优良传统：比如坚持以人民为中心，长年持续不断的开展消费者权益保护和对社会公众的宣传教育工作；比如创新共建共治共享的社会治理格局，在全国1.4万余个营业网点开展面向环卫工人、出租车司机、交警、志愿者等户外工作者及其他劳动者的“劳动者港湾”建设；比如创新扶贫方式，利用建设银行善融商务平台，开展网销农产品的精准扶贫项目，助力打赢扶贫攻坚战；比如致力于建设美丽中国，推出“绿色信贷”政策，控制高污染企业信贷规模的发放；再比如各级建行常年不断地组织参加各种公益活动，回报社会，增进民生福祉，充分展现国有大行应有的责任与担当。
五、权衡相关者利益的企业价值最大化的目标的完善措施
综合而言，在当前经济背景下，权衡相关者利益的企业价值最大化是国内企业财务管理目标中相对最为合理的一个，但这一目标还需进一步完善，主要应考虑以下几个方面：
（一）合理的财务管理目标应体现企业短期目标与长期目标的均衡
避免过分关注长期目标而忽视了短期目标的实现，应在保证企业长期价值的前提下追求短期利益的最大化。
（二）财务管理目标的确定应考虑企业的外部性
相关者应限定在一定的合理范围内，主要通过公共权力进行界定，确保其得以执行，从而避免因无限制导致的盲目扩大，而影响到企业的外部性。
（三）权衡相关者利益，不是大锅饭，平均主义
如果过于强调相关者利益，则很可能导致为了局部而牺牲整体利益的情况，使得企业价值无法实现最大化，社会财富只能在原有水平甚至更低水平的效率下进行。
（四）加大这一财务管理目标的可操作性
我们不仅要研究股利的分配对股价的影响，而且还要研究工资、利息的支付对企业价值的影响，恰当地决定其收益，并以此设计一套科学的指标体系。
六、结论
企业财务管理目标不是一成不变的，随着社会经济发展的不断进步，企业财务管理目标也需要逐步地进行自我完善与成长。本文通过对当前主流的财务管理目标进行对比与分析，提出“权衡相关者利益的企业价值最大化”的财务管理目标比其他模式更适合我国当下的国情：首先它切合当前对于进一步深化改革，决胜全面建成小康社会的形势要求；其次它保证企业在最基础的经济利益不受影响的前提下，又权衡到其他相关者的利益，最终实现最大化企业价值的财务管理目标，是新时代中我国企业财务管理目标的最佳选择。
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