[摘 要]企业的偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，是企业能否健康生存和发展的关键。而短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力。本文对中国移动和中国联通的短期偿债能力从营运资本、流动比率、速动比率和现金比率四个方面进行分析比较。本文将根据不同指标进行对照分析来揭示中国移动和中国联通的财务状况及其财务风险。
[关键词]偿债能力；短期偿债能力。
随着我国改革开放和社会主义市场经济的不断发展，我国的电信运营行业保持着持续高速的增长，电信运营业已经由制约国民经济发展的瓶颈成长为带动国民经济增长的支柱产业，走出了一条“在发展中改革、在改革中发展”的道路。
在国家基础电信网的建设初期，我国实行了政企合一的体制，由政府集中力量建设全国性统一的电信网络，实践证明这种做法完全是成功的。国家的通信骨干网的初步建成，垄断体制已经不能够适应我国电信进一步发展的要求，改革就势在必行。2002年,原中国电信南北分拆后,基本形成了由中国移动、中国电信、中国网通、中国联通、中国铁通、中国卫通构成的5+1的电信业竞争格局。行业内将留下“拥有全国性网络资源、实力与规模相对接近、具有全业务经营能力和较强竞争力的”运营商，即中国电信、中国移动、中国联通。本文将根据不同指标进行对照分析来揭示中国移动和中国联通的财务状况及其财务风险。
公司偿债能力的强弱是公司经营者、投资人和债权人都十分关注的一个问题。通常人们是通过对有关财务比率的分析来了解和认识公司的偿债能力的。偿债能力分析的目的就是将财务分析报表中有用的数据转换成有用的便于人们理解的信息，来揭示公司所承担的财务风险程度，预测公司的筹资前景，为公司进行的各种理财活动提供重要的参考，帮助报表使用人了解公司财务状况改善决策。
中国移动通信集团公司（简称“中国移动”）是于2000年4月20日成立，是由中央政府管理的全民所有制企业公司。中国移动通信集团公司是根据国家关于电信体制改革的部署和要求，在原移动通信资产总体剥离的基础上组建的国有骨干企业。
中国联合网络通信集团有限公司（简称中国联通）是2009年1月6日经国务院批准在原中国网通和原中国联通的基础上合并成立的国有控股的特大型电信企业。于2009年1月7日经国务院同意，中国联合通信有限公司与中国网络通信集团公司重组合并，新公司名称为中国联合网络通信集团有限公司，由国资委代表国务院对其履行出资人职责。
偿债能力分析可以帮助企业科学及时有效地规避资金风险，从而达到负债经营创利的目的。以下是对中国移动和中国联通的短期偿债能力进行分析比较。
1.营运资本的计算与分析比较
营运资本也称净营运资本，是指流动资产总额减去流动负债总额后所剩下的部分，它是一个绝对数指标，表示企业的流动资产在偿还企业全部流动负债后还有多少剩余。其计算公式是：
营运资本=流动资产总额-流动负债总额
从财务会计的观点来看，如果流动资产高于流动负债，则说明企业具有一定的短期偿债付款能力。如果企业该指标越高，则表示企业可用于偿还流动负债的流动资金越多，企业的偿还短期债务的能力也就越强，企业所面临的偿还短期债务的风险也就越小，债权人也就越安全。因此可将营运资本作为衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。
进行行业对比来看，中国移动的短期偿债能力>中国联通的短期偿债能力。中国移动的营运资本指标为正值，表明中国移动的短期偿债能力较强。和中国联通的这项指标都为负值，表明中国联通所面临的短期流动风险相当大。中国联通的营运资本最低且为负值，结合中国联通的资产负债表来看，这是由于中国联通的流动资产远小于其流动负债所致。中国联通应增加其资金的营运能力，防止该指标进一步恶化而对企业造成不利的影响。
2.流动比率的计算与分析比较
流动比率是指流动资产总额与流动负债总额的比率，表示企业里平均每一元钱的流动负债，有多少流动资产作为偿还保证。其计算公式是：
一般认为该指标应达到2:1以上。当流动比率达到2:1以上时企业的流动资产才不至于有呆账的危险，就算企业解散，大约仍有账面价值一半的流动资产可以取得现金。该指标越高，表示企业的偿付能力越强，企业所面临的偿还短期流动债务的风险也就越小，债权人的安全程度越高。
进行行业对比来看，中国移动的短期偿债能力>中国联通的短期偿债能力。中国联通的流动比率指标最低，结合中国联通的资产负债表可以得出，这是由于中国联通的流动资产远小于其流动负债所致。中国联通应加强公司资金的营运能力，防止该指标进一步恶化而对企业造成不利的影响。中国移动的流动比率最高，是因为它的流动资产是最多的，而它的流动负债水平与和中国联通相当。
3.速动比率的计算与比较分析
速动比率，是指企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业的流动资产中有多少可以立即变现偿付流动负债的能力。速动资产是指几乎可以马上变现用来偿还流动负债的那些资产，一般包括：货币资金、应收账款、应收票据、应收利息、应收股利、其他应收款、交易性金融资产、一年内到期的其他流动资产和非流动资产。速动比率越高，企业的短期偿付能力越强，但是一个企业的速动比率不能太高，过高的速动比率会降低企业的盈利能力。其计算公式是：
一般认为企业的速动比率标准为1:1，也就是说企业的全部流动资产中存货大约占50%左右。如果速动比率低于1:1，一般认为企业的偿债能力较差。
进行行业对比来看：中国移动短期偿债能力>中国联通短期偿债能力，而且只有中国移动达到了企业设置的标准值1，说明中国移动的短期偿债能力没有太大的问题。中国联通每年都在和中国移动之下，结合流动比率指标，均反映出该企业的偿债能力较低，再结合资产负债表可以看出，这是由于其速动资产远小于其流动负债所致。这对中国联通来说是非常危险的信号，中国联通要加强内部控制防止该指标进一步恶化从而对企业造成不利影响。
4.现金比率的计算与分析比较
现金比率是指货币资金与流动负债的比率。其计算公式是：
现金比率越高，表示企业可马上用于偿还流动债务的现金资产越多。但是现金比率不能过高，否则会降低企业的盈利水平，因为这一比率过高，表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，并且企业还要因此偿还由筹集流动资金而付出的代价，所以并不鼓励企业保留过多的货币资金。一般认为这一比率应在20%左右，在这一水平上，企业的直接支付能力不会有太大的问题。
而进行行业分析对比来看，中国移动短期偿债能力>中国联通短期偿债能力。中国移动达到了企业设置的标准值0.2，直接支付能力不会有大的问题。而中国联通的现金比率很弱且每年都没有达到企业设置的标准值0.2，结合其资产负债表来看，这是由于该企业货币资金远小于它的流动负债所致。这对中国联通来说是非常危险的信号，中国联通要加强其内部控制防止进一步恶化从而对企业造成不利的影响。
对公司的财务报表进行比较分析，可以对企业偿债能力作做出较为准确的分析。而与同行业其他公司进行比较分析可以了解公司各种指标的优劣。财务报表分析的原则主要有：坚持全面原则、坚持考虑个性原则。
从以上公司的分析比较中我们可以看出，中国移动偿债能力方面各个指标基本上都变现的相当优秀，目前的经营状况比较好，具有较好的偿债能力。中国移动短期偿债能力优于中国联通，中国联通在短期内将会面临相当的增长压力。
参考文献
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